في الإمارات، رموز الذهب وسائر الرموز المدعومة بأصول هي أصول افتراضية منظَّمة: تشترط الجهة المنظِّمة في دبي ترخيصًا وموافقة على كل رمز على حدة لإصدارها، وعلى المنصات أن تقبل كل أصل قبل عرضه. يحظر المصرف المركزي العملات المستقرة الخوارزمية في أنحاء الدولة كافة، ورموز الدولار الاصطناعي غير المدعومة بعملة ورقية بنسبة واحد إلى واحد لا يمكن استخدامها رموزَ دفع. استخدم منصة مرخّصة من CMA أو VARA أو FSRA في ADGM أو DFSA، وتحقق من أن الرمز مقبول فيها. ولا يدفع الأفراد ضريبة دخل على الأرباح.
الجهات التنظيمية
Central Bank of the UAE (CBUAE), Capital Market Authority (CMA, federal), Virtual Assets Regulatory Authority (VARA, Dubai), ADGM Financial Services Regulatory Authority (FSRA), Dubai Financial Services Authority (DFSA, DIFC)
الترخيص
المنصات: هيئة سوق المال (CMA) داخل الدولة (بموجب CMA Decision No. 4/R.M/2026 على الشركات المرخّصة أن تقيّم الأصول الافتراضية وتسجّلها لدى CMA قبل عرضها، والرموز الخوارزمية ورموز الخصوصية محظورة)، و VARA في دبي، و FSRA في ADGM، و DFSA في DIFC (منذ 12 Jan 2026 تقيّم الشركات المرخّصة ملاءمة الرموز بنفسها بدل الاعتماد على قائمة معتمدة من DFSA). الإصدار في دبي: الرموز المستندة إلى عملة ورقية و ARVAs إصدارات من الفئة الأولى (Category 1)، ويحتاج المُصدِر إلى ترخيص من VARA وإلى موافقتها المسبقة على كل رمز. ولذلك فإن توافر رمز ذهب بعينه (مثل PAXG و XAUT) أو رمز دولار مدعوم بالعملات المشفرة يتوقف على الجهة المنظِّمة للمنصة وعلى قبولها للأصل؛ ولم يتحقق هذا البحث من أيها مقبول.
المدفوعات
مقيَّد: لا يجوز قبول غير رموز الدفع بالدرهم المرخّصة، أو رموز الدفع الأجنبية المسجلة المستندة إلى عملة ورقية والمستخدمة لاقتناء الأصول الافتراضية، وسيلةَ دفع؛ رموز الذهب والدولارات الاصطناعية ليست رموز دفع ولا يمكن استخدامها في المدفوعات العامة.
الضرائب
لا ضريبة دخل شخصية ولا ضريبة أرباح رأسمالية؛ تحويلات الأصول الافتراضية وعمليات تبديلها معفاة من ضريبة القيمة المضافة (Cabinet Decision 100/2024). تسري ضريبة الشركات على أرباح الأعمال.
التسلسل الزمني
01/01/2026نفاذ القانون الاتحادي الجديد لأسواق رأس المال؛ هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) تصبح هيئة سوق المال (CMA).
12/01/2026نفاذ نظام رموز العملات المشفرة المحدَّث لدى DFSA في DIFC: تقييم ملاءمة الرموز تتولاه الشركات؛ العملات المستقرة محصورة في الرموز المربوطة بعملة ورقية والمدعومة بأصول سائلة عالية الجودة.
أبريل 2026CMA Decision No. 4/R.M/2026 بشأن الأصول الافتراضية (لخّصه مستشارون قانونيون في أبريل 2026): الأنشطة المرخّصة، تسجيل الأصول، حظر الرموز الخوارزمية ورموز الخصوصية.
01/01/2027 (متوقع)الموعد النهائي لتوفيق أوضاع الجهات المشمولة بالقوانين الاتحادية الجديدة لأسواق رأس المال.
European Union (الاتحاد الأوروبي)
منظّمدولتك
في الاتحاد الأوروبي يُعد رمز الذهب رمزًا مرتبطًا بأصول، ورمز الدولار الذي له مُصدِر يمكن تحديده رمز نقود إلكترونية أو رمزًا مرتبطًا بأصول بموجب MiCA، أيًّا كانت طريقة الحفاظ على ربطه. لا يجوز للمنصات المرخّصة في الاتحاد عرض هذه الرموز إلا إذا كان المُصدِر مرخّصًا في الاتحاد؛ وإلا كان عليها وقف تداولها بحلول نهاية مارس 2025. فمثلًا أوقفت BaFin الألمانية نشاط USDe التابع لـ Ethena هناك في 2025 وأمرت باسترداد الرموز. الرموز اللامركزية تمامًا التي لا مُصدِر لها تقع في منطقة رمادية. الاحتفاظ والحفظ الذاتي غير محظورين. راجع سجل ESMA قبل الاقتناء؛ والضريبة تتوقف على دولتك العضو.
الجهات التنظيمية
ESMA, European Banking Authority (EBA), National competent authorities (e.g. BaFin, AMF, AFM)
الترخيص
طرح ART على الجمهور أو طلب قبوله للتداول يتطلب ترخيص المُصدِر في الاتحاد الأوروبي (مؤسسة ائتمانية أو شخص اعتباري مرخّص بموجب Article 21) وورقة بيضاء معتمدة (Article 16)؛ أما رموز EMT فتتطلب مؤسسة ائتمانية أو مؤسسة نقود إلكترونية في الاتحاد الأوروبي. لا يجوز للمُصدِرين ولا لـ CASPs منح فائدة على رموز ART (Article 40). بيان ESMA الصادر في 17 Jan 2025، عقب سؤال وجواب من المفوضية الأوروبية، يشمل رموز ART و EMT غير المتوافقة معًا: كان على CASPs التوقف عن إتاحتها للتداول بحلول نهاية الربع الأول من 2025، ويجوز استمرار الحفظ والتحويل. مثال على الإنفاذ: في 21 Mar 2025 حظرت BaFin، مستندة إلى أوجه قصور جسيمة تبيّنت في إجراءات الترخيص، على Ethena GmbH، مُصدِر USDe في ألمانيا، مواصلة طرح USDe على الجمهور وأمرت بتجميد أصوله الاحتياطية؛ وبعد أن سحبت Ethena GmbH طلب الترخيص في 3 Apr 2025، أمرتها BaFin بتصفية النشاط وإلغاء إصدار USDe عبر عملية استرداد تحت إشراف BaFin. يسري ترخيص CASP منذ 30 Dec 2024 وانتهت جميع الفترات الانتقالية في 1 Jul 2026. لم يتحقق هذا البحث من الرموز المدعومة بالذهب (مثل PAXG و XAUT) التي لها مُصدِر ART مرخّص في الاتحاد الأوروبي؛ راجع سجل ESMA.
المدفوعات
مسموح من حيث المبدأ: MiCA لا يحظر الدفع بالأصول المشفرة، لكن رموز ART ليست فئة من أدوات الدفع، وتتيح Article 23 للسلطات تقييد رموز ART المستخدمة على نطاق واسع وسيلةَ تبادل داخل منطقة عملة واحدة. الرموز التي ليس لها مُصدِر مرخّص في الاتحاد الأوروبي لا يمكن اقتناؤها عبر المنصات المرخّصة في الاتحاد؛ والحفظ الذاتي والتحويلات غير محظورة.
الضرائب
تحددها كل دولة عضو؛ ومعاملة الرموز المدعومة بالذهب ورموز الدولار الاصطناعي تتبع القواعد الوطنية للأصول المشفرة. يُلزم DAC8 مزوّدي CASPs بالإبلاغ عن معاملات المستخدمين بالأصول المشفرة اعتبارًا من 1 Jan 2026.
التسلسل الزمني
01/01/2026بدء التزامات الإبلاغ الضريبي عن الأصول المشفرة بموجب DAC8.
01/07/2026انتهاء جميع الفترات الانتقالية في MiCA الخاصة بـ CASPs.
غير معروف (مقترح تشريعي صادر في Dec 2025) (متوقع)احتمال نقل الإشراف على CASPs إلى ESMA ضمن حزمة Market Integration Package.
2027 (عن معاملات 2026) (متوقع)أولى تقارير DAC8 إلى السلطات الضريبية.
United States (الولايات المتحدة)
منظّمدولتك
اقتناء توكنات الذهب وتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة وحيازتها قانونيان في الولايات المتحدة، لكن قانون العملات المستقرة الجديد (GENIUS Act) لا يحمي سوى «عملات الدفع المستقرة» التي يستردّها مُصدر مرخَّص مقابل مبلغ ثابت من الدولارات. وتوكنات الذهب مثل PAXG والدولارات الاصطناعية مثل DAI أو USDe تقع خارج ذلك النظام: فلا تنال شيئاً من حمايته الخاصة بالاحتياطيات والاسترداد والإعسار، وقد قالت SEC إن رأيها الصادر عام 2025 بأن العملات المستقرة الدولارية البسيطة ليست أوراقاً مالية لا يشملها. وطُلب من وزارة الخزانة دراسة هذه التوكنات. وتخضع الأرباح للضريبة بوصفها مالاً. وقد تتغيّر القواعد مع استكمال الجهات التنظيمية قواعد GENIUS Act وعودة الكونغرس إلى هيكل السوق.
الجهات التنظيمية
SEC, CFTC, OCC, U.S. Treasury (incl. OFAC, FinCEN), State regulators (e.g. NYDFS), IRS
الترخيص
لا يوجد نظام ترخيص خاص بالتوكنات المدعومة بسلع ولا بتوكنات الدولار الاصطناعية. تعمل المنصات بموجب تسجيل money-services لدى FinCEN وتراخيص تحويل الأموال في الولايات (مثل New York BitLicense)؛ وقد أخفق قانون فيدرالي لهيكل السوق (CLARITY Act) في تصويت مجلس الشيوخ على إنهاء المناقشة (cloture) في 15 سبتمبر 2026 (بحسب تقارير). مثال على توكن ذهب: PAX Gold (PAXG) تصدره Paxos Trust Company, N.A. التي تذكر أنها شركة ائتمان وأمين حفظ ينظّمها OCC، وكل توكن مدعوم بأونصة تروي واحدة من الذهب الخالص وفق معايير LBMA. ولأن هذه التوكنات ليست عملات دفع مستقرة، فإن قواعد GENIUS Act التي تقصر مزوّدي الخدمات الأمريكيين، اعتباراً من 18 يوليو 2028، على عملات مستقرة لمُصدرين مرخَّصين أو أجانب مستوفين للشروط لا تطالها بحكم نصّها. وأوجب القسم 14 من القانون على وزارة الخزانة، مع Fed و OCC و FDIC و SEC و CFTC، دراسة العملات المستقرة غير المخصَّصة للدفع، ومنها العملات المستقرة المضمونة ذاتياً، خلال سنة من صدوره؛ ولم يُتحقَّق في هذا البحث من نشر تلك الدراسة. والتصاميم المدرّة للعائد (مثل USDe المخزَّن) قد تثير مسائل في قانون الأوراق المالية لا يحسمها أي إرشاد رسمي عُثر عليه هنا.
المدفوعات
مسموح: الأصول المشفّرة ليست عملة قانونية لكن يجوز استخدامها في المدفوعات؛ وتوكنات الذهب والدولار الاصطناعي ليست «عملات دفع مستقرة» بموجب GENIUS Act ولا تنال حمايته الخاصة بالاحتياطيات والاسترداد.
الضرائب
الأصول الرقمية مال (IRS): كل بيع لهذه التوكنات أو مبادلة أو إنفاق قد ينشئ ربحاً أو خسارة رأسمالية، والمكافآت أو العوائد المتلقّاة دخل في العموم. ولم يُعثر في هذا البحث على إرشاد من IRS خاص بالتوكنات المدعومة بالذهب (مثلاً: هل تُفرض عليها الضريبة كالمقتنيات).
التسلسل الزمني
17/08/2026وزارة الخزانة تطلب ملاحظات الجمهور على القواعد المقترحة لتنفيذ GENIUS Act بشأن إصدار عملات الدفع المستقرة وعرضها وبيعها.
15/09/2026إخفاق تصويت مجلس الشيوخ على إنهاء المناقشة (cloture) بشأن اقتراح الشروع في النظر في CLARITY Act (H.R. 3633) بنتيجة 49 مقابل 50، والمطلوب 60 صوتاً (بحسب تقارير).
2027-01-18 (كحدّ أقصى) (متوقع)بدء نفاذ GENIUS Act على عملات الدفع المستقرة؛ ولا تغيير مباشراً لتوكنات الذهب أو الدولار الاصطناعي.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)دراسة وزارة الخزانة للعملات المستقرة غير المخصَّصة للدفع والمضمونة ذاتياً وما قد يتبعها من قواعد؛ وتشريع جديد لهيكل السوق.
United Kingdom (المملكة المتحدة)
منظّمدولتك
اقتناء رموز الذهب ورموز الدولار المدعومة بالعملات المشفرة والاحتفاظ بها قانوني في المملكة المتحدة عبر شركات مسجلة لدى FCA. بموجب القانون الجديد لا يمكن أن تكون «عملات مستقرة» إلا الرموز المربوطة بعملة ورقية، ولذلك تُعامل رموز الذهب بوصفها أصولًا مشفرة عادية، أما رموز الدولار المدعومة بعملات مشفرة أخرى فقد تُعد عملات مستقرة. واعتبارًا من 25 أكتوبر 2027 يسري نظام الترخيص الكامل لدى FCA على المنصات ومُصدِري العملات المستقرة في المملكة المتحدة. الأرباح تخضع لضريبة الأرباح الرأسمالية؛ والإعفاء المزمع للعملات المستقرة لن يشمل رموز الذهب.
الجهات التنظيمية
Financial Conduct Authority (FCA), Bank of England, HM Treasury, HMRC
الترخيص
حاليًا: التسجيل لدى FCA بموجب لوائح مكافحة غسل الأموال ونظام الترويج المالي للأصول المشفرة. نظام FSMA الجديد: نُشرت القواعد النهائية لـ FCA في 30 Jun 2026 (ومنها إصدار العملات المستقرة)؛ بوابة الترخيص من 30 Sep 2026 إلى 28 Feb 2027؛ النظام نافذ في 25 Oct 2027. إصدار عملة مستقرة مؤهلة في المملكة المتحدة سيحتاج إلى ترخيص من FCA؛ والنظام يركز على الإصدار في المملكة المتحدة ولا يحظر الرموز الصادرة في الخارج. الرموز المدعومة بالذهب تشملها القواعد العامة لمنصات التداول والوسطاء وأمناء الحفظ، لا قواعد مُصدِري العملات المستقرة. وتبقى مشتقات الأصول المشفرة للأفراد محظورة.
المدفوعات
مسموح: ليس عملة قانونية ولا يوجد حظر على الدفع بالأصول المشفرة. مشاورة HM Treasury الصادرة في 14 Jul 2026 بشأن إدراج العملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات ضمن النطاق التنظيمي للمدفوعات تخص العملات المستقرة المؤهلة الصادرة في المملكة المتحدة، لا رموز الذهب.
الضرائب
ضريبة الأرباح الرأسمالية (Capital Gains Tax) على عمليات التصرف (البيع أو المبادلة أو الإنفاق) بنسبة 18% أو 24% بحسب شريحة الدخل، مع إعفاء سنوي قدره £3,000؛ وبعض المتحصلات مثل المكافآت قد تكون دخلًا. مشروع تشريع من HMRC (13 Jul 2026) يعفي عمليات التصرف في «العملات المستقرة المستوفية للشروط» (eligible stablecoins) من CGT اعتبارًا من 6 Apr 2027؛ ولم يجرِ التحقق من استيفاء رموز الدولار المضمونة بالعملات المشفرة للشروط، ورموز الذهب لا تستند إلى عملة ورقية.
التسلسل الزمني
14/07/2026HM Treasury تجري مشاورة بشأن إدراج العملات المستقرة البريطانية المستخدمة في المدفوعات ضمن تنظيم المدفوعات.
30/09/2026 (متوقع)فتح بوابة الترخيص لدى FCA (تُغلق في 28 Feb 2027).
06/04/2027 (متوقع)بدء سريان القواعد الضريبية المقترحة للعملات المستقرة على الأفراد (مشروع).
25/10/2027 (متوقع)دخول نظام FCA الجديد للأصول المشفرة والعملات المستقرة حيز النفاذ.
Bangladesh (بنغلاديش)
محظوردولتك
العملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى أصول افتراضية بموجب تعميم Bangladesh Bank الصادر في سبتمبر 2022، ولذلك فإن المعاملات الرامية إلى الحصول عليها وأي تسهيل لتداولها غير مسموح بهما. ولا توجد قواعد موضوعة لهذه الأنواع من الرموز ولا ترخيص يجعل التعامل بها قانونيًا.
الجهات التنظيمية
Bangladesh Bank (BB)
الترخيص
لا يوجد نظام ترخيص. ينص Bangladesh Bank FE Circular No. 24 الصادر في 15 سبتمبر 2022 على أن أي معاملات تُجرى داخل بنغلاديش أو منها أو إليها للحصول على أصول افتراضية أو عملات افتراضية غير مسموح بها، وأن تقديم أي نوع من التسهيل لأعمال مرتبطة بمبادلتها أو تحويلها أو تداولها غير مسموح به. ويعدّ التعميم المخالفة خرقًا للمادة 5(1)(e) من Foreign Exchange Regulation Act, 1947، تنظر فيه المحاكم بموجب المادة 23(1) من ذلك القانون. وتذكر الصحافة المحلية أن العقوبة تصل إلى السجن 7 سنوات أو الغرامة أو كلتيهما. والتعميم موجَّه إلى البنوك والمتعاملين المعتمدين ومزوّدي الخدمات المالية عبر الهاتف المحمول والمؤسسات المالية والجهات الأخرى. ولم تُرصد قواعد موضوعة للتمويل اللامركزي أو لأنواع محددة من الرموز.
المدفوعات
غير مسموح. هذه الرموز غير معترف بها بوصفها عملة، ولا يجوز للبنوك ومزوّدي الخدمات المالية عبر الهاتف المحمول تسهيل مبادلتها أو تحويلها أو تداولها.
التسلسل الزمني
18/05/2021في رسالة إلى Criminal Investigation Department، يذكر Bangladesh Bank أن امتلاك العملات المشفرة أو حيازتها أو التعامل بها غير معترف به، لكنه لا يبدو جريمة في حد ذاته.
29/07/2021إشعار عام من Bangladesh Bank (DCP(PR)1/2021-7/5) يذكر أن المعاملات بالعملات المشفرة والترويج لها غير قانونيين، استنادًا إلى Foreign Exchange Regulation Act, 1947 و Anti-Terrorism Act, 2009 و Money Laundering Prevention Act, 2012.
15/09/2022Bangladesh Bank FE Circular No. 24 يحظر المعاملات الرامية إلى الحصول على أصول افتراضية أو عملات افتراضية وأي تسهيل لمبادلتها أو تحويلها أو تداولها.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم يُرصد في هذه المراجعة مشروع قانون أو إطار ترخيص للأصول الافتراضية، ولم يُرصد أي تغيير في تعميم 2022.
Bahrain (البحرين)
منظّمدولتك
في البحرين تُعامل رموز الذهب ورموز الدولار المدعومة بالعملات المشفرة بوصفها أصولًا مشفرة عادية. قواعد المصرف المركزي للعملات المستقرة الصادرة في 2025 لا تشمل إلا العملات المدعومة بنسبة واحد إلى واحد بالدينار أو الدولار أو بعملات ورقية معتمدة أخرى، ولذلك لا تحظى هذه الرموز بحماية خاصة بالعملات المستقرة. لا تستخدم إلا المنصات المرخّصة من CBB، وتحقق من أنها تعرض الرمز الذي تريده. ولا يدفع الأفراد ضريبة على الأرباح.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Bahrain (CBB)
الترخيص
تحتاج البورصات والوسطاء وأمناء الحفظ وسائر مزوّدي خدمات الأصول المشفرة إلى ترخيص أصول مشفرة من مصرف البحرين المركزي (CBB) بموجب CRA Module. لا يمكن أن يُصدَر بموجب SIO Module إلا عملات مستقرة أحادية العملة مدعومة بعملات ورقية، وعلى يد مُصدِرين مرخّصين من CBB؛ ولم يُعثر في المصادر على مسار ترخيص لإصدار عملات مستقرة مدعومة بالذهب أو مضمونة بالعملات المشفرة داخل البحرين أو انطلاقًا منها. ولم يجرِ التحقق مما إذا كان المرخَّص لهم من CBB يدرجون رموز ذهب أجنبية (مثل PAXG و XAUT) أو دولارات اصطناعية (مثل DAI و USDe).
المدفوعات
غير مؤكد: لم يُعثر على حظر عام؛ ليس عملة قانونية؛ هذه الرموز خارج إطار العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية.
الضرائب
لا ضريبة دخل شخصية ولا ضريبة أرباح رأسمالية في البحرين (قاعدة عامة؛ لم يُعثر على إرشادات ضريبية خاصة بالعملات المشفرة).
التسلسل الزمني
04/07/2025CBB يصدر Stablecoin Issuance and Offering Module، وهو مقصور على العملات المستقرة أحادية العملة المدعومة بعملات ورقية.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لا توجد قواعد معلنة للعملات المستقرة المدعومة بالسلع أو الاصطناعية.
Switzerland (سويسرا)
منظّمدولتك
لا توجد في سويسرا قاعدة واحدة للرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية. تصنّف FINMA كل رمز بحسب وظيفته رمزَ دفع أو رمز منفعة أو رمز أصول، وتسري تبعًا لذلك القوانين القائمة للمصارف والأوراق المالية ومكافحة غسل الأموال. وتُقيَّم العملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة والعملات المستقرة الخوارزمية حالةً بحالة. وهناك ترخيص مقترح لمؤسسات العملات المشفرة يشمل الخدمات في هذه الرموز، لكن لا يُتوقع تطبيقه قبل 2027.
الجهات التنظيمية
Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA), State Secretariat for International Finance (SIF), Federal Department of Finance, Swiss National Bank (SNB), Self-regulatory organisations (SROs) under the Anti-Money Laundering Act
الترخيص
لا يوجد في سويسرا بعدُ ترخيص موحَّد للعملات المشفرة. تسري قوانين السوق المالية القائمة بحسب النشاط. الشركة التي تتعامل بأصول العملاء أو معاملات الدفع أو الصرف هي وسيط مالي بموجب Anti-Money Laundering Act (AMLA) وعليها الانضمام إلى منظمة تنظيم ذاتي (SRO). ويلزم ترخيص مصرفي لقبول ودائع من أكثر من 20 عميلًا أو لإدخال أصول العملاء في حسابات الشركة نفسها. ويتيح ترخيص التقنية المالية (fintech) قبول ودائع العملاء حتى 100 مليون فرنك سويسري (CHF)، أو الحفظ الجماعي للأصول القائمة على التشفير، دون إقراض ودون دفع فوائد. ويمكن الحفظ على عنوان مستقل على سلسلة الكتل لكل عميل دون ترخيص مصرفي، لكن AMLA يبقى ساريًا. وعلى المؤسسات الخاضعة للإشراف التأكد من أن تحويلات الرموز إلى المحافظ الخارجية أو منها تخص عملاءها فقط، مع التحقق من ملكية المحفظة. وبموجب مقترح أكتوبر 2025 تكون العملات المستقرة التي ليست أدوات دفع مربوطة بعملة واحدة وصادرة في سويسرا، وكذلك الرموز الأخرى التي ليست رموز منفعة ولا أدوات مالية، "cryptoassets for trading" تتعامل بها مؤسسات عملات مشفرة مرخَّصة. ويلزم نشر ورقة بيضاء (white paper) عند العروض العامة للأصول المشفرة ذات خصائص التداول. في 22 أكتوبر 2025 فتح المجلس الاتحادي تشاورًا بشأن تعديل Financial Institutions Act. ويقترح فئتَي ترخيص جديدتين: مؤسسات أدوات الدفع، التي تحل محل ترخيص التقنية المالية، ومؤسسات العملات المشفرة (crypto-institutions)، التي تحتاج إلى ترخيص لتقديم خدمات مثل الحفظ والوساطة والتداول والصرف في "cryptoassets for trading" (أصول مشفرة للتداول). وهذه أصول مشفرة ليست رموز منفعة ولا أدوات مالية ولا أدوات دفع مستقرة قائمة على التشفير ولا ودائع مصرفية، وتشمل العملات المستقرة الصادرة في الخارج. وتستند المتطلبات في معظمها إلى متطلبات شركات الأوراق المالية. واستمر التشاور حتى 6 فبراير 2026، ويعتزم المجلس الاتحادي إحالة رسالة إلى البرلمان في النصف الثاني من 2026 على أقرب تقدير. ولا تتوقع مكاتب المحاماة تطبيق القواعد قبل 2027.
المدفوعات
مسموح بالاتفاق حين يعمل الرمز عمل رمز الدفع. ليست له صفة العملة القانونية.
الضرائب
الأرباح الرأسمالية على الرموز التي يحتفظ بها الأفراد ضمن أصولهم الخاصة معفاة من الضريبة في العموم. وتخضع الحيازات في نهاية السنة لضريبة الثروة السنوية. والدخل الناتج عن التحصيص (staking) والإقراض والأنشطة المماثلة خاضع للضريبة، وتُفرض الضريبة على الشركات وفق القواعد العادية. ووسّعت سويسرا التبادل التلقائي للمعلومات ليشمل الأصول المشفرة من 1 يناير 2026، ومن المقرر أن يجري أول تبادل في 2027.
06/02/2026انتهاء التشاور بشأن تعديل Financial Institutions Act.
النصف الثاني من 2026 على أقرب تقدير (متوقع)رسالة المجلس الاتحادي إلى البرلمان بشأن التراخيص الجديدة لمؤسسات أدوات الدفع ومؤسسات العملات المشفرة. ولا يُتوقع التطبيق قبل 2027.
2027 (متوقع)أول تبادل تلقائي للمعلومات عن الأصول المشفرة مع الدول الشريكة.
Algeria (الجزائر)
محظوردولتك
الرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية، مثل العملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو الخوارزمية ورموز السلع، لا تحظى بمعاملة خاصة في الجزائر. وهي تخضع للحظر العام الوارد في Law No. 25-10 المؤرخ 24 يوليو 2025: شراء الأصول الافتراضية وبيعها وحيازتها واستخدامها والترويج لها وتعدينها وتشغيل منصات التداول جرائم جنائية. لا يوجد ترخيص ولا استثناء.
الجهات التنظيمية
Bank of Algeria (Banque d'Algérie), Banking Commission (Commission bancaire), Judicial authorities (enforcement of Law No. 05-01)
الترخيص
لا يوجد مسار للترخيص. تحظر المادة 6 مكرر من Law No. 05-01، المضافة بموجب Law No. 25-10 المؤرخ 24 يوليو 2025، إصدار الأصول الافتراضية أو شراءها أو بيعها أو استخدامها أو حيازتها، والتداول فيها، والترويج لها، وإنشاء منصات تداول لها أو تشغيلها، سواء بوصفها وسيلة دفع أو عملة معترفًا بها أو أداة استثمار. ويشمل الحظر كذلك الأنشطة المرتبطة بتعدين العملات المشفرة. وتحدد المادة 31 مكرر العقوبة: الحبس من شهرين إلى سنة وغرامة من 200,000 إلى 1,000,000 دينار جزائري (DZD)، أو إحدى هاتين العقوبتين، دون الإخلال بالعقوبات الأشد المنصوص عليها في قوانين أخرى. ولم تُرصد قاعدة خاصة بالعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو برموز السلع أو بأنواع الرموز الأخرى.
المدفوعات
غير مسموح. تحظر المادة 6 مكرر استخدام الأصول الافتراضية وسيلةَ دفع أو عملة معترفًا بها.
التسلسل الزمني
27/12/2017نُشر Finance Law No. 11-17 (قانون المالية لسنة 2018) في الجريدة الرسمية الصادرة في 27 ديسمبر 2017. وتحظر مادته 117 كل استخدام للعملات المشفرة الخاصة (بحسب ما سجّلته Law Library of Congress). وتصف تقارير صحفية تطبيق الحظر بأنه ضعيف، مع استمرار التداول المباشر بين الأفراد.
24/07/2025توقيع Law No. 25-10 ونشره في الجريدة الرسمية (Official Journal No. 48). ويضيف إلى Law No. 05-01 المادة 6 مكرر (حظر إصدار الأصول الافتراضية وشرائها وبيعها واستخدامها وحيازتها وتداولها والترويج لها، وحظر منصات التداول والتعدين) والمادة 31 مكرر (العقوبات الجنائية).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة أي خطة لرفع الحظر أو لترخيص خدمات الأصول الافتراضية.
Egypt (مصر)
محظوردولتك
تخضع العملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى التي تعمل بوصفها عملات افتراضية للحظر المصري العام: إصدارها أو تداولها أو الترويج لها يحتاج إلى موافقة Central Bank of Egypt، ولم يُبلَّغ عن أي موافقة. ولا توجد قواعد موضوعة لهذه الأنواع من الرموز، وليس للتمويل اللامركزي نظام مستقل.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Egypt (CBE), Financial Regulatory Authority (FRA)
الترخيص
تحظر المادة 206 من Central Bank and Banking System Law (القانون رقم 194 لسنة 2020) إصدار العملات المشفرة أو تداولها أو الترويج لها، وإنشاء منصات لها أو تشغيلها، دون موافقة مسبقة من Central Bank of Egypt (CBE). ويفيد عرض عام صدر في 2025 بأن CBE لم يصدر أي ترخيص من هذا النوع، ولذلك لا يوجد عمليًا مسار محلي قانوني. وتذكر مراجعة لمكتب محاماة أن القانون يقرر عقوبات شديدة تشمل الغرامة والسجن؛ ويقدّر عرض عام ثانوي الغرامات بما يصل إلى 10 ملايين جنيه مصري (EGP). ولم يُقرأ نص العقوبة نفسه في هذه المراجعة. ولا يوجد نظام مخصص للتمويل اللامركزي؛ ويشير دليل Chambers Fintech 2026 إلى أن اللامركزية لا تُسقط المسؤولية. ويوصف تقديم خدمة التخزين (staking) للجمهور بأنه محظور.
المدفوعات
غير مسموح. هذه الرموز ليست عملة قانونية وليست وسيلة دفع معتمدة.
التسلسل الزمني
2020إصدار Central Bank and Banking System Law (القانون رقم 194 لسنة 2020). تحظر المادة 206 إصدار العملات المشفرة أو تداولها أو الترويج لها وتشغيل منصات لها دون موافقة CBE.
مارس 2021CBE يحذّر علنًا عملاء البنوك من التعامل بالعملات المشفرة ويستند إلى المادة 206 من القانون رقم 194 لسنة 2020.
08/03/2023CBE يصدر بيانه التحذيري الرابع بشأن العملات المشفرة، بعد تقارير عن استيلاء منصة رقمية على أموال مواطنين مصريين بصورة غير قانونية.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم يُرصد في هذه المراجعة مشروع قانون أو إطار ترخيص للأصول الافتراضية. ويتطلب التغيير أن يبدأ CBE منح الموافقات بموجب المادة 206 أو صدور تشريع جديد.
Hong Kong (هونغ كونغ)
منظّمدولتك
لا توجد في هونغ كونغ قاعدة واحدة للرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية. وهي أصول افتراضية يمكن تداولها على المنصات المرخَّصة من SFC إذا قبلتها المنصة، ووصول عملاء التجزئة مقصور على رموز كبيرة القيمة السوقية معتمدة مسبقًا. والرموز التي تعمل عمل الأوراق المالية تخضع لقانون الأوراق المالية. وقانون ترخيص العملات المستقرة موجَّه إلى العملات المستقرة المرتبطة بعملات ورقية.
الجهات التنظيمية
Securities and Futures Commission (SFC), Hong Kong Monetary Authority (HKMA), Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB), Inland Revenue Department (IRD)
الترخيص
يجب أن تكون منصات تداول الأصول الافتراضية المركزية (VATPs) مرخَّصة من Securities and Futures Commission (SFC، هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة). منذ 1 يونيو 2023 تحتاج المنصات التي تتداول رموزًا ليست أوراقًا مالية إلى ترخيص بموجب Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (Cap. 615, AMLO). وتحتاج المنصات التي تتداول رموز الأوراق المالية إلى ترخيصَي Type 1 (التعامل في الأوراق المالية) و Type 7 (خدمات التداول الآلي) بموجب Securities and Futures Ordinance (Cap. 571, SFO). وتنصح SFC بالتقدّم بموجب النظامين معًا، لأن تصنيف الرمز قد يتغير. وتُظهر قائمة SFC العلنية، التي حُدِّثت آخر مرة في 29 مايو 2026، ما لا يقل عن 12 منصة مرخَّصة. ويجوز لعملاء التجزئة التداول على المنصات المرخَّصة، مع ضمانات تشمل رموزًا كبيرة القيمة السوقية معتمدة مسبقًا، وتقييمًا للمعرفة، وفحصًا للملاءمة. والتعامل خارج المنصات (OTC) والحفظ المستقل ليسا بعدُ نشاطين مرخَّصين. وفي ديسمبر 2025 نشرت SFC و Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) خلاصات التشاور بشأن نظامَي ترخيص جديدين لخدمات التعامل في الأصول الافتراضية وخدمات حفظها، وأجرتا تشاورًا حتى 26 يناير 2026 بشأن نظامين لخدمات المشورة والإدارة في الأصول الافتراضية. وتعتزم الحكومة تقديم مشروع قانون إلى المجلس التشريعي في 2026. ومن المقرر أن تبدأ الأنظمة في تاريخ محدد دون فترة انتقالية. وتشمل المقترحات المتداولة حدًا أدنى لرأس المال المدفوع قدره HK$5 مليون للمتعاملين و HK$10 مليون لأمناء الحفظ. لم تُرصد قاعدة خاصة بالعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو الخوارزمية أو برموز السلع أو برموز الحوكمة. ودخول تصميم معيّن في نطاق Stablecoins Ordinance يتوقف على ما يرتبط به، ولم يتأكد ذلك لهذه الرموز في المصادر التي جرت مراجعتها.
المدفوعات
ليس عملة قانونية. لم يُرصد نظام للدفع بهذه الرموز.
الضرائب
بموجب إرشادات Inland Revenue Department الصادرة في مارس 2020، لا تخضع لضريبة الأرباح مكاسب الأصول الرقمية المحتفظ بها استثمارًا طويل الأجل، أما أرباح الأنشطة التجارية في العملات المشفرة فتخضع للضريبة. ولم يُطَّلع على نص الإرشادات نفسه في هذه المراجعة.
التسلسل الزمني
ديسمبر 2025SFC و FSTB تنشران خلاصات التشاور بشأن نظامَي ترخيص خدمات التعامل في الأصول الافتراضية وخدمات حفظها، وتفتحان تشاورًا آخر بشأن خدمات المشورة والإدارة.
10/04/2026HKMA تمنح أول تراخيص لمُصدِري العملات المستقرة، إلى Anchorpoint Financial Limited و The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited. وكانت HKMA قد تلقّت 36 طلبًا في الدفعة الأولى.
2026 (متوقع)مشروع قانون في المجلس التشريعي لترخيص خدمات التعامل في الأصول الافتراضية وحفظها والمشورة والإدارة فيها بموجب AMLO، دون فترة انتقالية بعد بدء سريانه.
النصف الثاني من 2026 (متوقع)إطلاق أول عملات مستقرة مرخَّصة من Anchorpoint و HSBC. في أبريل 2026 قالت HKMA إن الجهتين تعتزمان الإطلاق خلال بضعة أشهر. ولم يتأكد في هذه المراجعة هل تم الإطلاق.
Indonesia (إندونيسيا)
منظّمدولتك
في إندونيسيا تُعامل رموز الذهب ورموز الدولار المدعومة بالعملات المشفرة كأي أصل مشفر آخر: لا يجوز لك تداولها إلا على المنصات المرخّصة من OJK، وبشرط أن تقبلها قواعد OJK، ولا يجوز لك استخدامها لدفع ثمن السلع أو الخدمات. وتُفرض على كل تداول ضريبة دخل نهائية صغيرة (0.21% على المنصات المحلية و1% على الأجنبية). ولا توجد قواعد خاصة بهذه الأنواع من الرموز.
الجهات التنظيمية
Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bank Indonesia (BI), Directorate General of Taxes
الترخيص
ترخّص OJK البورصات والمقاصة وأمناء الحفظ ومتداولي الأصول المشفرة بموجب POJK 27/2024 (بصيغته المعدَّلة)؛ وقد انتقل الإشراف من Bappebti إلى OJK في 10 Jan 2025، وبدأ سريان PADK OJK No. 3 of 2026 بشأن إبلاغ مشغّلي تداول الأصول المالية الرقمية في 1 Sep 2026. لا يجوز للمتداولين المرخّصين تداول غير الأصول المشفرة المقبولة للتداول وفق قواعد OJK؛ ولم يتحقق هذا البحث من إدراج رموز ذهب بعينها (مثل PAXG و XAUT) أو دولارات اصطناعية (مثل DAI و USDe) في القائمة المقبولة. لم يُعثر على نظام خاص بمُصدِري العملات المستقرة المدعومة بالسلع أو الاصطناعية.
المدفوعات
محظور: Bank Indonesia لا يعترف بالعملة الافتراضية أداةَ دفع، ويمنع مشغّلي أنظمة الدفع من معالجة معاملات العملة الافتراضية.
الضرائب
PMK 50/2025 (اعتبارًا من 1 Aug 2025): ضريبة دخل نهائية بنسبة 0.21% من قيمة المعاملة عبر المنصات المحلية و1% عبر المنصات الأجنبية؛ وتحويلات الأصول المشفرة معفاة من ضريبة القيمة المضافة.
التسلسل الزمني
10/01/2025انتقال الإشراف على العملات المشفرة من Bappebti إلى OJK (POJK 27/2024).
01/08/2025بدء سريان القواعد الضريبية للعملات المشفرة في PMK 50/2025.
01/09/2026بدء سريان PADK OJK No. 3 of 2026 بشأن إبلاغ مشغّلي تداول الأصول المالية الرقمية.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُعلن قواعد للعملات المستقرة المدعومة بالسلع أو الاصطناعية (لم يجرِ التحقق في هذه المراجعة).
India (الهند)
منظّمدولتك
تُعامَل الرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية في الهند على أنها أصول رقمية افتراضية: يجوز حيازتها وتداولها عبر المنصات المسجَّلة لدى FIU-IND، وليست عملة قانونية، وتخضع لضريبة ثابتة بنسبة 30% مع اقتطاع ضريبة بنسبة 1% من المنبع. والوضع منظَّم بمعنى محدود فقط، لأنه لا يوجد ترخيص ولا قاعدة خاصة بالمنتجات، بل تسجيل لأغراض مكافحة غسل الأموال وضريبة فقط. ولا توجد قواعد موضوعة للعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو لرموز السلع، وما زال الإطار التنظيمي قيد التشاور.
الجهات التنظيمية
Financial Intelligence Unit India (FIU-IND), Ministry of Finance, Reserve Bank of India (RBI), Securities and Exchange Board of India (SEBI), Indian Computer Emergency Response Team (CERT-In)
الترخيص
لا يوجد في الهند قانون خاص بالعملات المشفرة ولا نظام ترخيص. منذ إشعار وزارة المالية الصادر في 7 مارس 2023 صار مزوّدو خدمات VDA جهات ملزمة بالإبلاغ بموجب Prevention of Money Laundering Act, 2002 (PMLA). ويشمل الإشعار خمسة أنشطة تُمارَس لحساب شخص آخر أو نيابة عنه: التبادل بين أصول VDA والعملات الورقية، والتبادل بين أصول VDA، وتحويل أصول VDA، وحفظ أصول VDA أو إدارتها، والمشاركة في الخدمات المالية المرتبطة بعرض المُصدِر لأصل VDA وبيعه. وعلى المزوّدين التسجيل لدى Financial Intelligence Unit India (FIU-IND)، وتنفيذ العناية الواجبة تجاه العملاء، وحفظ السجلات خمس سنوات، والإبلاغ عن المعاملات المشبوهة. وأصدرت FIU-IND في 8 يناير 2026 إرشادات موحَّدة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML و CFT) تتضمن فحوصًا أشد عند تسجيل العملاء (صورة شخصية حية مع التحقق من الحيوية، وتسجيل الموقع، والتحقق من الحساب المصرفي)، ومنع تيسير خدمات خلط العملات (mixers و tumblers)، وبيانًا لا يشجّع العروض الأولية للعملات والرموز. وتفاصيل إرشادات يناير 2026 مأخوذة من ملخصات ثانوية، لأنه تعذّر الاطلاع على نص FIU-IND في هذه المراجعة. وفي 28 ديسمبر 2023 وجّهت FIU-IND إشعارات إبداء أسباب إلى تسع منصات تداول خارجية لعملها دون الامتثال لقانون PMLA، وطلبت وزارة المالية حجب مواقعها. ولم تُرصد قاعدة خاصة بالعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو برموز السلع أو بأنواع الرموز الأخرى. وتفيد التقارير بأن إرشادات يناير 2026 تمنع المزوّدين المسجَّلين من تيسير خدمات خلط العملات (mixers و tumblers).
المدفوعات
ليس عملة قانونية. لا يوجد نظام لدفع ثمن السلع والخدمات بهذه الرموز.
الضرائب
يخضع الدخل الناتج عن تحويل أصول VDA لضريبة ثابتة بنسبة 30% (المادة section 115BBH من Income Tax Act، السارية منذ 2022). ولا يُسمح بأي خصم سوى تكلفة الاقتناء، ولا يجوز مقاصة الخسائر مع دخل آخر ولا ترحيلها. وتُقتطع ضريبة بنسبة 1% من المنبع على تحويلات VDA (المادة section 194S، منذ 1 يوليو 2022)، فوق 10,000 روبية هندية (INR) في السنة، أو 50,000 روبية هندية (INR) لأشخاص محددين. وتُطبَّق ضريبة GST بنسبة 18% على رسوم مزوّدي خدمات العملات المشفرة. وتُلزم المادة Section 285BAA، السارية من 1 أبريل 2026، الجهات الملزمة بالإبلاغ المحددة بتقديم بيانات عن معاملات الأصول المشفرة إلى السلطة الضريبية. وتفيد التقارير بأن تبادل البيانات بموجب إطار OECD للإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) يبدأ في 2027. وهذه النقاط الضريبية يؤكدها دليل صادر عن مكتب محاماة وتقارير صحفية. وتعذّر الاطلاع على صفحات Income Tax Department في هذه المراجعة.
التسلسل الزمني
08/01/2026FIU-IND تصدر إرشادات موحَّدة لـ AML و CFT لمزوّدي خدمات VDA تتضمن فحوصًا أشد عند تسجيل العملاء ومنع تيسير خدمات خلط العملات (mixers و tumblers).
01/04/2026بدء سريان التعريف الموسَّع لـ VDA الوارد في Finance Act 2025 وواجب الإبلاغ عن معاملات الأصول المشفرة الوارد في المادة section 285BAA من Income Tax Act.
2027 (متوقع)بدء الإبلاغ وتبادل البيانات بموجب إطار OECD للإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) (بحسب ما ورد في الصحافة: أول الإقرارات حتى 31 مايو 2027 عن السنة التقويمية 2026، والتبادل عبر الحدود من أبريل 2027).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)تجري مشاورات بشأن إطار تنظيمي للأصول المشفرة، وقال محافظ RBI في نوفمبر 2025 إن فريق عمل حكوميًا سيتخذ القرار. والجدول الزمني غير مؤكد. ولم يُعرض على البرلمان قط مشروعا قانونين سابقان للعملات المشفرة (2019 و 2021).
Iraq (العراق)
محظوردولتك
الرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية لا تحظى بمعاملة خاصة في العراق. وهي تخضع للحظر العام الذي يفرضه البنك المركزي على التعامل بالأصول المشفرة: لا يوجد مزوّد مرخَّص، ويُقال إن عقوبات مكافحة غسل الأموال تسري، وتفيد التقارير بأن البنوك ممنوعة من هذه المعاملات. وقد حظر إقليم كردستان كذلك معاملات العملات الرقمية بتوجيه.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Iraq (CBI), Anti-Money Laundering and Counter-Financing of Terrorism Office, Ministry of Interior of the Kurdistan Regional Government (Kurdistan Region only)
الترخيص
لا يوجد في العراق قانون موضوع للأصول المشفرة ولا نظام ترخيص. أصدر Central Bank of Iraq (CBI، البنك المركزي العراقي) بيانًا بشأن Bitcoin في 3 ديسمبر 2017، تسجّله Law Library of Congress على أنه حظر مطلق: تسري عقوبات قانون مكافحة غسل الأموال (Law No. 39 of 2015) على كل من يتعامل بالعملات المشفرة. وفي 14 نوفمبر 2021 حذّر CBI من استخدام العملات الرقمية والمشفرة والافتراضية، وقال إنه لا يقدّم أي ضمان أو حماية قانونية للمتعاملين بها وإنه لم يمنح ترخيصًا لأي عملة رقمية مشفرة. وفي ديسمبر 2024 كرّر CBI أنه لا يصدر تراخيص للشركات التي تتعامل بالعملات المشفرة. وتصف مراجعة ثانوية تعميم CBI ذا الرقم Circular No. 125/5/9 لعام 2021، الذي يمنع البنوك ومزوّدي الدفع الإلكتروني وسائر الوسطاء الماليين من إجراء معاملات الأصول الافتراضية. ولم يُطَّلع على التعميم نفسه في هذه المراجعة. وفي فبراير 2025 طلب المصرفان الحكوميان Al-Rafidain و Al-Rasheed من عملائهما عدم استخدام البطاقات أو المحافظ الإلكترونية في معاملات العملات المشفرة أو Forex، تماشيًا مع توجيهات CBI. وفي إقليم كردستان أصدرت وزارة الداخلية توجيهًا، نُشر خبره في 3 مايو 2026، يمنع المواطنين والشركات من معاملات العملات الرقمية، ومنها العملات المستقرة مثل USDT، مع إغلاق المكاتب وإحالة المسؤولين عنها إلى القضاء. ولم تُرصد قاعدة خاصة بالعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو برموز السلع أو بأنواع الرموز الأخرى.
المدفوعات
غير مسموح. هذه الرموز ليست عملة قانونية، وتفيد التقارير بأن البنوك ومزوّدي الدفع الإلكتروني ممنوعون من معاملات الأصول الافتراضية.
التسلسل الزمني
16/12/2024تقارير تنقل عن CBI أنه لا يصدر تراخيص للشركات التي تتعامل بالأسهم أو المعادن أو العملات المشفرة، وتحذيره من شركات تداول وهمية.
28/02/2025Al-Rafidain Bank، بعد يوم من Al-Rasheed Bank، يحذّر عملاءه من استخدام البطاقات أو المحافظ الإلكترونية في معاملات العملات المشفرة أو Forex.
03/05/2026تقارير عن توجيه من وزارة الداخلية في إقليم كردستان يحظر معاملات العملات الرقمية، ومنها USDT. تُغلق المكاتب ويُحال المسؤولون عنها إلى القضاء.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة أي خطة لترخيص الأصول المشفرة أو لتغيير موقف البنك المركزي.
Jordan (الأردن)
منظّمدولتك
ليس للعملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى قواعد خاصة بها في الأردن. وهي تخضع للنظام العام للأصول الافتراضية الوارد في Law No. 14 of 2025، ولذلك تحتاج المنصات التي تتداولها أو تحفظها إلى ترخيص من Jordan Securities Commission. أما الرموز التي يجوز للمنصات المرخَّصة إدراجها فمتروكة لسياسة المنصة تحت إشراف JSC.
الجهات التنظيمية
Jordan Securities Commission (JSC), Central Bank of Jordan (CBJ)
الترخيص
يجعل Law No. 14 of 2025 on Regulating Dealing in Virtual Assets (قانون تنظيم التعامل بالأصول الافتراضية) هيئة Jordan Securities Commission (JSC) الجهة المختصة بالترخيص. ولا يجوز ممارسة أي نشاط في الأصول الافتراضية دون ترخيص من JSC. ويحدد Virtual Assets Service Providers Licensing Regulation No. 94 for the year 2025 حدًا أدنى لرأس المال المدفوع قدره 3,000,000 دينار أردني (JOD) لتشغيل منصة أصول افتراضية، و2,000,000 دينار (JOD) للحفظ، و1,000,000 دينار (JOD) للوساطة، و500,000 دينار (JOD) للخدمات المتصلة بطرح المُصدِر أصولًا افتراضية أو بيعها؛ وتُجمع المبالغ عند الجمع بين عدة أنشطة. ويجب أن يكون مقدّم الطلب شركة أردنية أو فرعًا لشركة أجنبية مرخَّصة في بلدها الأصلي، وأن تقتصر غايته على أنشطة الأصول الافتراضية. وتبتّ JSC في الموافقة المبدئية خلال 60 يومًا. وتتراوح رسوم الترخيص بين 30,000 و100,000 دينار (JOD). ويحتاج المزوّدون إلى موافقة خطية مسبقة من JSC لتمويل تداول العملاء أو للتداول عبر عقود الفروقات على الأصول الافتراضية. ويُذكر أن النشاط غير المرخَّص جريمة يُعاقب عليها بالسجن وبغرامات من 50,000 إلى 100,000 دينار (JOD)، مع إغلاق المقر ومصادرة المعدات؛ ومصدر ذلك ملخص صحفي، ولم يُقرأ نص القانون في هذه المراجعة. ويجوز للبنوك والجهات الأخرى الخاضعة لإشراف Central Bank of Jordan ممارسة المبادلة والحفظ بموافقة مسبقة من CBJ. ولم تُرصد قواعد موضوعة للتمويل اللامركزي أو لأنواع محددة من الرموز. وتقرر كل منصة الأصول الافتراضية التي تدرجها ضمن السياسة المقدَّمة إلى JSC.
المدفوعات
مقيَّد. وفق ما نُشر، يحتاج استخدام الأصول الافتراضية في الدفع إلى موافقة Central Bank of Jordan.
التسلسل الزمني
16/06/2025إصدار Law No. 14 of 2025 on Regulating Dealing in Virtual Assets.
14/09/2025بدء العمل بـ Law No. 14 of 2025، بعد 90 يومًا من نشره.
2026JSC تصدر تعليمات تنفيذية لأنشطة الأصول الافتراضية تتناول التفاصيل التشغيلية.
2026-2027 (متوقع)أول تراخيص من JSC لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية وتعليمات إضافية من JSC. ولم يتأكد في هذه المراجعة وجود أي مزوّد مرخَّص.
Kuwait (الكويت)
محظوردولتك
تخضع العملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى للحظر الكويتي على الأصول الافتراضية في الدفع والاستثمار. ولا توجد قواعد موضوعة لهذه الأنواع من الرموز ولا ترخيص يجعل التعامل بها قانونيًا.
الجهات التنظيمية
Capital Markets Authority (CMA), Central Bank of Kuwait (CBK), Ministry of Commerce and Industry, Insurance Regulatory Unit
الترخيص
لا يتوافر أي ترخيص. في 18 يوليو 2023 أصدرت Capital Markets Authority (CMA) تعميمًا يؤكد الحظر المطلق لاستخدام الأصول الافتراضية في الدفع أو الاستثمار ولتعدينها. ويمنع التعميم كذلك الجهات التنظيمية من إصدار تراخيص لتقديم خدمات الأصول الافتراضية بوصفها نشاطًا تجاريًا. وأُفيد بصدور تعاميم مماثلة عن Central Bank of Kuwait و Ministry of Commerce and Industry و Insurance Regulatory Unit. ويحيل التعميم إلى العقوبات الواردة في المادة 15 من القانون رقم 106 لسنة 2013 بشأن مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وتُستثنى من الحظر الأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى التي ينظّمها Central Bank of Kuwait و CMA. ولم تُرصد قواعد موضوعة للتمويل اللامركزي أو لأنواع محددة من الرموز.
المدفوعات
غير مسموح. استخدام الأصول الافتراضية وسيلةً للدفع محظور.
التسلسل الزمني
18/07/2023تعميم CMA يؤكد الحظر المطلق للأصول الافتراضية في الدفع والاستثمار، وللتعدين، ولترخيص مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية. وأُفيد بصدور تعاميم موازية عن CBK و Ministry of Commerce and Industry و Insurance Regulatory Unit.
أبريل 2025Ministry of Interior تطلق حملة أمنية واسعة ضد المنازل المستخدمة في تعدين العملات المشفرة، الذي تصفه بأنه غير قانوني، خلال أزمة كهرباء.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة خطة لرفع الحظر أو لاستحداث ترخيص.
Kazakhstan (كازاخستان)
مقيّددولتك
لا تسمح كازاخستان للمنصات المرخّصة على المستوى الوطني بتداول غير الأصول المشفرة المدرجة في القائمة المعتمدة لدى البنك الوطني. DAI و USDe مدرجان في تلك القائمة، أما الدولارات الاصطناعية الأحدث (USDS و GHO و USDD و USDf) ورموز الذهب (PAXG و XAUT) فغير مدرجة، ولذلك لا يمكن تداولها عبر المرخَّص لهم على المستوى الوطني خارج AIFC. وللمركز المالي AIFC نظام ترخيص خاص به. العملات المشفرة ليست عملة قانونية؛ والإعفاء المزمع من ضريبة الدخل للتداولات على المنصات المرخّصة ما زال بحاجة إلى قانون تنفيذي.
الجهات التنظيمية
National Bank of Kazakhstan (NBK), Agency for Regulation and Development of the Financial Market (ARDFM), Astana Financial Services Authority (AFSA, AIFC)
الترخيص
خارج AIFC يرخّص NBK مشغّلي بورصات الأصول الرقمية غير المضمونة ويسجّل مشغّلي منصات التداول ومنصات DFA اعتبارًا من 1 May 2026؛ وداخل AIFC ترخّص AFSA المزوّدين وفق قواعدها الخاصة (لم يجرِ التحقق في هذا البحث من قائمة الرموز المسموح بها في AIFC). لم يُعثر على نظام خاص بمُصدِري العملات المستقرة المدعومة بالسلع أو الاصطناعية.
المدفوعات
مقيَّد: ليس عملة قانونية ولا يوجد نظام عام لدفع ثمن السلع بالعملات المشفرة؛ ويتوخى مرسوم رئاسي صدر في يوليو 2026 استخدام العملات المستقرة في التسويات العابرة للحدود، دون إشارة في المصادر إلى رموز الذهب أو الرموز الاصطناعية.
الضرائب
مرسوم رئاسي صدر في يوليو 2026 ينص على إعفاء دخل الأفراد من معاملات الأصول الرقمية عبر مزوّدين كازاخستانيين مرخّصين من ضريبة الدخل الشخصي؛ ولم يجرِ التحقق من إدراجه في التشريع الضريبي.
التسلسل الزمني
30/04/2026البنك الوطني ينشر قائمة تضم 73 أصلًا رقميًا غير مضمون مصرَّحًا به، منها DAI و USDe وليس فيها رموز ذهب.
01/05/2026نفاذ تنظيم الأصول الرقمية؛ بدء الترخيص والتسجيل لدى NBK خارج AIFC.
يوليو 2026مرسوم رئاسي بشأن تطوير قطاع الأصول الرقمية: إعفاء مزمع من ضريبة الدخل وتسويات عابرة للحدود بالعملات المستقرة.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)تحديثات محتملة لقائمة الأصول المصرَّح بها لدى البنك الوطني؛ والقواعد التنفيذية لمرسوم يوليو 2026.
Morocco (المغرب)
محظوردولتك
ليس للعملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى وضع قانوني في المغرب، وهي تخضع لحظر 2017 المستند إلى قواعد الصرف. ومشروع قانون الأصول المشفرة الصادر في نوفمبر 2025 من شأنه أن ينظّم رموز المنفعة والرموز المرتبطة بأصول وأن يستثني NFTs، لكنه ما زال قيد المراجعة الحكومية.
الجهات التنظيمية
Bank Al-Maghrib (BAM), Office des Changes (Foreign Exchange Office), Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), Ministry of Economy and Finance
الترخيص
لا يوجد نظام ترخيص سارٍ. في نوفمبر 2017 أعلنت Ministry of Economy and Finance و Bank Al-Maghrib و Office des Changes في موقف مشترك أن المعاملات بـ bitcoin والعملات الافتراضية الأخرى تخالف قواعد الصرف المغربية وتعرّض المستخدمين للعقوبات المنصوص عليها في أنظمة الصرف. وما زال هذا الموقف ساريًا. ونشرت Ministry of Economy and Finance في نوفمبر 2025 مشروع قانون، Bill No. 42.25، أُعدّ مع Bank Al-Maghrib و AMMC. ووفق ما نُشر، يُسند المشروع إلى AMMC ترخيص مزوّدي خدمات الأصول المشفرة والإشراف على عروض الرموز، وإلى Bank Al-Maghrib تنظيم العملات المستقرة، وإلى National Financial Intelligence Authority (ANRF) مراقبة الامتثال لمكافحة غسل الأموال. وفي أبريل 2026 أُفيد بأن المشروع قيد الدراسة لدى General Secretariat of the Government. ولم يُعتمد بعد. ولم تتأكد في هذه المراجعة كيفية معاملة المشروع للعملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة أو الخوارزمية وللتمويل اللامركزي.
المدفوعات
غير مسموح. هذه الرموز ليست عملة قانونية، وتُعدّ المعاملات بها مخالفة لأنظمة الصرف.
التسلسل الزمني
سبتمبر 2025الوالي يطلب من General Secretariat of the Government إعطاء الأولوية لمشروع قانون العملات المشفرة، الذي من شأنه إنشاء نظام ترخيص للمنصات.
نوفمبر 2025Ministry of Economy and Finance تنشر مشروع Bill No. 42.25 بشأن الأصول المشفرة، الذي أُعدّ مع Bank Al-Maghrib و AMMC.
أبريل 2026الحكومة تفيد بأن مشروع القانون قيد الدراسة لدى General Secretariat of the Government.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)اعتماد Bill No. 42.25 من الحكومة والبرلمان. ومن شأنه أن يستبدل بحظر 2017 نظام ترخيص تتقاسمه AMMC و Bank Al-Maghrib. ولم يُعلَن موعد.
Malaysia (ماليزيا)
منظّمدولتك
ليس لرموز الذهب ولا لرموز الدولار المدعومة بالعملات المشفرة وضع خاص في ماليزيا: فهي كسائر العملات المشفرة لا يجوز تداولها إلا على البورصات المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية، وبشرط أن تكون تلك البورصة قد قبلتها. لا يُسمح باستخدام البورصات غير المسجلة التي تستهدف الماليزيين. لا يوجد بعد قانون للعملات المستقرة؛ والبنك المركزي يختبر العملات المستقرة بالرينغيت فقط. ولا يدفع المستثمرون الأفراد عمومًا ضريبة أرباح رأسمالية.
الجهات التنظيمية
Securities Commission Malaysia (SC), Bank Negara Malaysia (BNM), Inland Revenue Board (LHDN)
الترخيص
يجب أن تكون بورصات الأصول الرقمية (DAX) مسجلة لدى SC بصفة Recognized Market Operators (خمس حتى 20 Jul 2026)؛ وقد أصدرت SC النسخة المنقَّحة من Guidelines on Recognized Markets الخاصة بـ DAX في 20 May 2026. الرموز القابلة للتداول تتوقف على قبول كل DAX لها وفق قواعد SC؛ ولم يتحقق هذا البحث من إدراج أي DAX مسجلة لرموز ذهب (مثل PAXG و XAUT) أو دولارات اصطناعية (مثل DAI و USDe). لم يُعثر على نظام خاص بمُصدِري هذه الرموز.
المدفوعات
مقيَّد: ليس عملة قانونية ولا يوجد نظام عام للدفع بالعملات المشفرة؛ وتجارب BNM تشمل العملات المستقرة بالرينغيت والودائع المرمَّزة للاستخدام بين المؤسسات.
الضرائب
لا ضريبة أرباح رأسمالية على المستثمرين الأفراد؛ والأرباح من تداول يرقى إلى عمل تجاري قد تخضع للضريبة بموجب Income Tax Act 1967.
التسلسل الزمني
11/02/2026Digital Asset Innovation Hub التابع لـ BNM يعرض تجارب 2026 للعملات المستقرة بالرينغيت والودائع المرمَّزة.
20/05/2026SC تصدر Guidelines on Recognized Markets المنقَّحة لبورصات الأصول الرقمية.
20/07/2026سجل SC يضم خمس بورصات أصول رقمية مسجلة.
نهاية 2026 (متوقع)يُتوقع أن يوضح BNM استخدام العملات المستقرة بالرينغيت والودائع المرمَّزة؛ ولا توجد قواعد معلنة للرموز المدعومة بالسلع أو الاصطناعية.
Nigeria (نيجيريا)
منظّمدولتك
ليس للعملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى قواعد خاصة بها في نيجيريا. وهي تخضع للنظام العام للأصول الرقمية الوارد في Investments and Securities Act 2025 عند تداولها على المنصات، التي تحتاج إلى ترخيص من SEC. ويقع التمويل اللامركزي خارج نطاق الترخيص وينطوي على مخاطر إنفاذ إذا استهدف المستخدمين النيجيريين. والأرباح خاضعة للضريبة.
الجهات التنظيمية
Securities and Exchange Commission, Nigeria (SEC), Central Bank of Nigeria (CBN), Nigerian Financial Intelligence Unit (NFIU), Nigeria Revenue Service (NRS)
الترخيص
ترخّص SEC مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية بموجب Investments and Securities Act 2025 وقواعدها Rules on Issuance, Offering Platforms and Custody of Digital Assets (2022، المعدَّلة في 2025). وتشمل فئات الترخيص: منصة تداول الأصول الرقمية، وأمين حفظ الأصول الرقمية، ومنصة طرح الأصول الرقمية، ووسيط الأصول الرقمية، ومنصة ترميز الأصول الحقيقية. ورفع SEC Circular No. 26-1 الصادر في 16 يناير 2026 الحد الأدنى لرأس المال إلى 2 مليار نايرا (NGN) لمنصات التداول وأمناء الحفظ، و1 مليار نايرا (NGN) لمنصات الطرح، و500 مليون نايرا (NGN) للوسطاء، مع مهلة للامتثال تنتهي في 30 يونيو 2027. ويحتاج مقدّمو الطلبات إلى تأسيس شركة في نيجيريا ورئيس تنفيذي مقيم، ويمرّ الداخلون الجدد عبر Accelerated Regulatory Incubation Program (ARIP) الذي أُطلق في يونيو 2024. ويُنتظر من المنصات الأجنبية التي تستهدف المستثمرين النيجيريين أن تسجّل لدى SEC. وقواعد الاحتياطي المنقولة عن SEC لا تسمح باحتياطيات العملات المستقرة إلا في النقد والودائع المصرفية والأوراق المالية الحكومية القصيرة الأجل، وتحظر الانكشاف على العملات المشفرة الأخرى، ولذلك لا يمكن أن تتأهل عملة مستقرة مدعومة بعملات مشفرة أو خوارزمية بوصفها عملة مستقرة مدعومة بعملات ورقية صادرة محليًا. والتمويل اللامركزي غير منظَّم رسميًا؛ وتحذّر تعليقات قانونية من أن البروتوكول الذي يستهدف النيجيريين بنشاط قد يُعامل بوصفه منصة تداول غير مرخَّصة، ومن أن الشركة المرخَّصة التي تستخدم بروتوكول DeFi تبقى الضامن الأساسي لأموال المستخدمين.
المدفوعات
مقيَّد. يجوز للبنوك خدمة المزوّدين المرخَّصين من SEC فقط عبر حسابات مخصَّصة.
الضرائب
بدأ العمل بـ Nigeria Tax Act 2025 في 1 يناير 2026، وهو يعامل الأصول الرقمية بوصفها أصولًا خاضعة للضريبة. وتفيد تعليقات قانونية بأن أرباح الأفراد تخضع لمعدلات تصاعدية تصل إلى 25%، بدلًا من المعدل الثابت السابق البالغ 10%، وبأن الشركات تدفع ضريبة دخل بنسبة 30% على أرباح أعمال الأصول الافتراضية. وفي أغسطس 2026 نشرت Nigeria Revenue Service (NRS) وثيقة Guidelines on the Taxation of Virtual Assets التي تتناول التسجيل والإبلاغ وحفظ السجلات والتقييم. وتصف تعليقات قانونية مزوّدي الخدمات بأنهم وكلاء إبلاغ ضريبي لصالح NRS.
التسلسل الزمني
31/03/2026CBN يعلن برنامجًا تجريبيًا للإشراف على مكافحة غسل الأموال يشمل مجموعة مختارة من مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية.
أغسطس 2026Nigeria Revenue Service تنشر Guidelines on the Taxation of Virtual Assets.
30/06/2027 (متوقع)الموعد النهائي لاستيفاء الحد الأدنى المعدَّل لرأس المال الذي حددته SEC. ويواجه المشغّلون غير الممتثلين تعليق التسجيل أو فقدانه.
أواخر 2026 (متوقع)تتوقع تعليقات قانونية أن يتحول البرنامج التجريبي للإشراف التابع لـ CBN، المعلَن في 31 مارس 2026، إلى إطار مصرفي دائم لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية بحلول أواخر 2026. ولم يُرصد موعد رسمي.
Oman (عُمان)
غير محدددولتك
ليس للعملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة والخوارزمية والرموز الأخرى قواعد خاصة بها في عُمان. وحيازتها غير محظورة، وعلى مزوّدي الخدمات الذين يتعاملون بها التسجيل لدى Financial Services Authority وتطبيق قواعد مكافحة غسل الأموال. والأصول التي تخفي المُنشئ أو طبيعة المعاملة غير مسموح بها. والوضع غير مؤكد لأن القاعدة الوحيدة المؤكدة هي التسجيل لأغراض مكافحة غسل الأموال، وليست نظام ترخيص.
الجهات التنظيمية
Financial Services Authority (FSA, formerly the Capital Market Authority), Central Bank of Oman (CBO)
الترخيص
يُلزم FSA Decision No. E/35/2023 مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية، سواء كانوا أشخاصًا اعتباريين أم أشخاصًا طبيعيين يعملون في عُمان، بالتسجيل لدى Financial Services Authority وبتطبيق متطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وتشمل الأنشطة المشمولة: المبادلة بين الأصول الافتراضية والعملات الورقية، والمبادلة بين الأصول الافتراضية، وتحويل الأصول الافتراضية، والحفظ، والخدمات المالية ذات الصلة. وتبتّ FSA في الطلب المكتمل خلال شهر واحد. ولا يجوز للمزوّدين التعامل بأصول تخفي هوية المُنشئ أو طبيعة المعاملة. وهذا نظام تسجيل ومكافحة غسل أموال، وليس نظام ترخيص بقواعد احترازية وقواعد سلوك. ويجري إعداد إطار ترخيص كامل منذ ورقة تشاورية بتاريخ 27 يوليو 2023، اقترحت تراخيص، وكيانًا قانونيًا محليًا له مكتب فعلي، وحدًا أدنى لرأس المال، وحدودًا للأرصدة في المحافظ الساخنة، وعمليات تدقيق، وإثبات الاحتياطيات. ولم يتأكد في هذه المراجعة هل صدر ذلك الإطار بصيغته النهائية. ولم تُرصد قواعد موضوعة للتمويل اللامركزي أو للعملات المستقرة الخوارزمية.
المدفوعات
مقيَّد. هذه الرموز ليست عملة قانونية، ولم يعتمد Central Bank of Oman العملات المشفرة للمدفوعات.
الضرائب
لم تُرصد قواعد ضريبية خاصة بالعملات المشفرة. ويشير مصدر ثانوي إلى أن عُمان لا تفرض حاليًا ضريبة دخل شخصية على الأفراد، ولذلك لا تخضع أرباح الأفراد من العملات المشفرة للضريبة عمومًا، أما الشركات التي تتعامل بالأصول الافتراضية فتخضع لقانون ضريبة الشركات.
التسلسل الزمني
2023Decision No. E/35/2023 يستحدث تسجيل مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية ومتطلبات مكافحة غسل الأموال.
27/07/2023Capital Market Authority تنشر ورقة تشاورية بشأن إطار تنظيمي للأصول الافتراضية يشمل رموز المنفعة والرموز التي تُعدّ أوراقًا مالية والعملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية والمدعومة بأصول؛ وكان آخر موعد لتقديم الملاحظات 17 أغسطس 2023.
25/03/2024بدء العمل بالمرسوم السلطاني Royal Decree 20/2024: Financial Services Authority تحل محل Capital Market Authority.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)إطار شامل نهائي للأصول الافتراضية ولترخيص مزوّدي الخدمات من FSA، بعد مشاورة 2023. ولم يتأكد وضعه الحالي في هذه المراجعة.
Pakistan (باكستان)
منظّمدولتك
تنظّم باكستان جميع الأصول الافتراضية، ومنها توكنات الذهب وتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة، بموجب Virtual Assets Act 2026، لكن النظام حديث العهد تماماً: التراخيص الكاملة وقواعد التوكنات وقواعد العملات المستقرة ما زالت قيد الانتظار، وتقترن التراخيص بشرط التوافق مع الشريعة. استخدم فقط المنصات التي تقدّمت بطلب إلى PVARA، وتوقّع أن تتغيّر القواعد.
الجهات التنظيمية
Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), State Bank of Pakistan (SBP), Securities and Exchange Commission of Pakistan (SECP)
الترخيص
يجعل Virtual Assets Act 2026 من PVARA سلطة الترخيص لمنصات التداول وأمناء الحفظ ومُصدري التوكنات وسائر مزوّدي الخدمات؛ ويُعاقَب على العمل دون ترخيص بغرامة تصل إلى 50 مليون PKR وبالسجن مدة تصل إلى خمس سنوات. وعلى طالبي الترخيص، ضمن شروط أخرى، ضمان التوافق مع الشريعة. وكان على الشركات القائمة طلب شهادة عدم ممانعة حتى 5 سبتمبر 2026 أو وقف عملياتها؛ ولم يتأكّد منح تراخيص كاملة حتى ذلك التاريخ. ولم تتناول المصادر التوكنات التي يجوز للمرخَّص لهم عرضها، ومنها توكنات الذهب والدولارات الاصطناعية.
المدفوعات
مقيَّد: يجوز للبنوك خدمة المزوّدين المرخَّصين من PVARA منذ أبريل 2026 لكن لا يجوز لها هي أن تستثمر في الأصول الافتراضية أو تتداولها أو تحتفظ بها؛ ولم تتناول المصادر استخدام المستهلكين لها في الدفع.
15/04/2026SBP يسمح للبنوك بخدمة مزوّدي الأصول الافتراضية المرخَّصين من PVARA.
05/09/2026الموعد النهائي لشركات العملات المشفّرة القائمة لطلب شهادة عدم ممانعة من PVARA.
أواخر 2026 إلى 2027 (متوقع)أولى التراخيص الكاملة من PVARA؛ وقواعد محتملة بشأن التوكنات التي يجوز للمرخَّص لهم عرضها وبشأن العملات المستقرة.
Qatar (قطر)
مقيّددولتك
لا تسمح قطر بالخدمات في توكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة أو الاصطناعية: قواعد المركز المالي تعاملها على أنها عملات مستقرة مستثناة، والمصرف المركزي يمنع البنوك من التعامل في العملات المشفّرة. والسلع المرمَّزة كالذهب مسموح بها ضمن إطار الترميز الخاص بمركز قطر للمال فقط؛ ولم يُعثر على مزوّد مرخَّص لتوكنات ذهب أجنبية مثل PAXG أو XAUT. ولا يتمتع المقيمون بحماية محلية للمستثمرين في هذه التوكنات.
الجهات التنظيمية
Qatar Central Bank (QCB), Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA), Qatar Financial Markets Authority (QFMA)
الترخيص
لا ترخيص للخدمات في التوكنات المستثناة؛ وقيد هيئة تنظيم مركز قطر للمال (QFCRA) الصادر عام 2019 على خدمات الأصول الافتراضية ما زال سارياً عليها. وخارج المركز، وصف تعميم مصرف قطر المركزي (QCB) الصادر عام 2018 البيتكوين بأنه غير قانوني ومنع البنوك العاملة في قطر من التعامل فيه. ويرخّص إطار مركز قطر للمال (QFC) ترميز الأصول الواقعية، ومنها السلع، داخل المركز؛ ولم يجرِ التحقق مما إذا كان أي توكن ذهب يُصدَر أو يُعرَض بموجبه.
المدفوعات
محظور
التسلسل الزمني
07/02/2018تعميم من مصرف قطر المركزي (QCB) يمنع البنوك العاملة في قطر من التعامل في البيتكوين، ويصفه بأنه غير قانوني.
ديسمبر 2019هيئة تنظيم مركز قطر للمال (QFCRA) تعلن أنه لا يجوز مزاولة خدمات الأصول الافتراضية في مركز قطر للمال (QFC) أو انطلاقاً منه.
02/09/2024QFC Digital Assets Framework: العملات المشفّرة والعملات المستقرة و CBDCs توكنات مستثناة؛ وترميز السلع وغيرها من الأصول الواقعية مسموح به ضمن الإطار.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لا توجد خطة معلنة للسماح بخدمات العملات المستقرة أو العملات المشفّرة.
Russia (روسيا)
مقيّددولتك
منذ 1 سبتمبر 2026 لا يجوز للروس اقتناء العملات المشفّرة بصورة قانونية إلا عبر وسطاء ينظّمهم Bank of Russia، بعد اجتياز اختبار. ومشروع قواعد البنك المركزي لا يتيح للمستثمرين العاديين سوى Bitcoin و Ethereum و USDT، فتكون توكنات الذهب وتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة متاحة للمستثمرين المؤهَّلين فقط؛ تحقّق مما إذا كانت القواعد النهائية قد اعتُمدت. ودفع ثمن السلع والخدمات في روسيا بالعملات المشفّرة محظور. والمنصات المرتبطة بروسيا تواجه عقوبات شديدة، وقد يواجه الحائزون خطر التجميد.
الجهات التنظيمية
Bank of Russia, Ministry of Finance, Federal Tax Service, Rosfinmonitoring
الترخيص
منذ 1 سبتمبر 2026 يجري تداول العملات المشفّرة عبر وسطاء تحت رقابة Bank of Russia، مع فترة انتقالية حتى 1 يوليو 2027 للحصول على التراخيص؛ وعلى جميع المستثمرين اجتياز اختبار. ولا يجوز للمستثمرين غير المؤهَّلين اقتناء سوى أكثر العملات المشفّرة سيولة، بما لا يتجاوز 300,000 RUB سنوياً لدى كل وسيط؛ ومشروع تعليمات Bank of Russia المؤرخ 11 أغسطس 2026 لا يسمّي لهم سوى Bitcoin و Ethereum و Tether USDT، فتكون توكنات الذهب (مثل PAXG و XAUT) والدولارات الاصطناعية (مثل DAI و USDe) متاحة للمستثمرين المؤهَّلين فقط. ولم يتأكّد اعتماد التعليمات النهائية حتى تاريخ هذا البحث.
المدفوعات
محظور في المدفوعات الداخلية؛ ويُسمح بالعملات المشفّرة في تسويات التجارة الخارجية بين المقيمين وغير المقيمين.
الضرائب
يجب إبلاغ السلطات الضريبية بحيازات العملات المشفّرة المقيَّدة في الخارج؛ ولم يُعَد التحقق في هذه المراجعة من تفاصيل معاملة الأرباح في ضريبة الدخل الشخصي.
التسلسل الزمني
11/08/2026مشروع تعليمات Bank of Russia: سقف سنوي قدره 300,000 RUB؛ و Bitcoin و Ethereum و USDT هي العملات المشفّرة الوحيدة المتاحة للمستثمرين غير المؤهَّلين.
01/09/2026القانون نافذ؛ وبدء التداول المنظَّم للعملات المشفّرة عبر وسطاء.
2026 (الموعد غير معروف) (متوقع)القائمة النهائية من Bank of Russia بالأصول المتاحة للمستثمرين غير المؤهَّلين.
01/07/2027 (متوقع)نهاية الفترة الانتقالية: على الوسطاء أن يحملوا التصاريح المطلوبة.
Saudi Arabia (المملكة العربية السعودية)
غير محدددولتك
لا توجد في السعودية قواعد لتوكنات الذهب ولا لتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة، وتحذّر الجهات التنظيمية منذ 2018 من أن العملات الافتراضية غير منظَّمة وأنه لا أحد مرخَّص له بتقديمها. حيازتها غير محظورة صراحةً، لكن المقيمين الذين يستخدمون منصات أجنبية لا يتمتعون بحماية محلية للمستثمرين. ولم يكن قد نُشر إطار لترخيص العملات المشفّرة أو العملات المستقرة حتى تاريخ هذا البحث.
الجهات التنظيمية
Saudi Central Bank (SAMA), Capital Market Authority (CMA)
الترخيص
لا يوجد نظام نافذ: لم يُنشر أي نظام ترخيص لمنصات تداول العملات المشفّرة أو وسطائها أو مُصدري التوكنات، ومنهم مُصدرو العملات المستقرة المدعومة بسلع أو الاصطناعية.
المدفوعات
مقيَّد: ليست عملة قانونية؛ ولا استخدام مرخَّصاً لها في الدفع؛ وتحذّر الجهات التنظيمية من التعامل مع الأطراف غير المرخَّصة.
التسلسل الزمني
12/08/2018لجنة دائمة برئاسة هيئة السوق المالية (CMA) ومعها البنك المركزي السعودي (SAMA) تحذّر من أن العملات الافتراضية غير منظَّمة وأنه لا توجد أطراف مرخَّص لها.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)أفادت تقارير في أواخر 2025 بمبادرة للعملات المستقرة تحت إشراف مشترك من البنك المركزي السعودي (SAMA) وهيئة السوق المالية (CMA)؛ ولم يُنشر أي إطار أو جدول زمني.
Singapore (سنغافورة)
منظّمدولتك
لا توجد في سنغافورة قاعدة واحدة للرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية. تُعامَل العملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة والعملات المستقرة الخوارزمية على أنها رموز دفع رقمية، ولذلك تحتاج المنصات إلى ترخيص من MAS وعليها تطبيق قواعد حماية عملاء التجزئة. ولا يجوز لها استخدام وصف "MAS-regulated stablecoin". ورموز المنفعة ورموز الحوكمة خارج شرط الترخيص الخاص بمزوّدي خدمات الرموز الرقمية، والرموز التي تعمل عمل الأوراق المالية تخضع لقانون الأوراق المالية.
الجهات التنظيمية
Monetary Authority of Singapore (MAS), Inland Revenue Authority of Singapore (IRAS)
الترخيص
تحتاج الشركة التي تقدّم خدمات رموز الدفع الرقمية (DPT) لعملاء في سنغافورة، مثل منصة تداول أو مزوّد محافظ، إلى ترخيص من Monetary Authority of Singapore (MAS، سلطة النقد في سنغافورة) بموجب Payment Services Act 2019 (PS Act). وعلى المرخَّص لهم حفظ أصول العملاء في عهدة ائتمانية قانونية، وفصلها، ومطابقتها يوميًا، وحفظ السجلات، واستيفاء قواعد AML. وتبقى العملات المستقرة غير المنظَّمة من MAS معامَلة على أنها DPTs، ويقترح تشاور سبتمبر 2026 ضمانات إضافية لعملاء التجزئة فيها. وتدابير MAS لحماية عملاء التجزئة، المعلنة في 23 نوفمبر 2023 والمطبَّقة تدريجيًا من منتصف 2024، تُلزم مزوّدي خدمات DPT بتقييم وعي العميل بالمخاطر قبل إتاحة الخدمة له، وتمنعهم من تقديم حوافز للتداول، ومن تقديم التمويل أو الهامش أو الرافعة المالية، ومن قبول بطاقات الائتمان الصادرة محليًا. وعليهم كذلك الإفصاح عن تضارب المصالح، ونشر سياسات إدراج الرموز، ومعالجة الشكاوى. ومنذ 30 يونيو 2025 يشمل نظام Financial Services and Markets Act الخاص بمزوّدي خدمات الرموز الرقمية (DTSPs) كذلك الشركات التي تعمل من سنغافورة لكنها لا تخدم إلا عملاء في الخارج. وهي تحتاج إلى ترخيص، وقالت MAS في 6 يونيو 2025 إنها لن تمنحه في العموم. ومزوّدو الخدمات الخاصة برموز المنفعة ورموز الحوكمة فقط خارج شرط الترخيص هذا.
المدفوعات
مسموح للرموز التي تُعدّ رموز دفع رقمية. ليس عملة قانونية.
الضرائب
بموجب دليل IRAS e-Tax Guide عن المعاملة الضريبية للرموز الرقمية في ضريبة الدخل (أحدث طبعة في 30 يناير 2026)، لا تخضع للضريبة الأرباح ذات الطبيعة الرأسمالية، ولذلك لا تُفرض في العموم ضريبة على أرباح حيازة الأصول المشفرة بوصفها استثمارًا طويل الأجل. وتحديد هل الربح رأسمالي أم إيرادي يتوقف على الوقائع. وتخضع لضريبة الدخل أرباح تداول الرموز بوصفه نشاطًا تجاريًا، والرموز المتلقاة مقابل سلع أو خدمات. وتوريد رموز الدفع الرقمية معفى من GST منذ 1 يناير 2020. ووقّعت سنغافورة الاتفاق المتعدد الأطراف الخاص بإطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) في 26 نوفمبر 2024، ويُتوقع أن يبدأ تبادل المعلومات في 2028.
التسلسل الزمني
30/06/2025بدء سريان نظام ترخيص DTSP بموجب Financial Services and Markets Act. وعلى المزوّدين الذين مقرهم سنغافورة ولا يخدمون إلا عملاء في الخارج الحصول على ترخيص أو التوقف.
01/09/2026MAS تنشر ورقة تشاور عن تعديلات على Payment Services Act 2019 لتطبيق إطار العملات المستقرة، تتضمن ترخيصًا جديدًا لإصدار العملات المستقرة. وينتهي التشاور في 16 أكتوبر 2026.
بعد 2026-10-16 (متوقع)تعديلات على Payment Services Act 2019 لإدراج إطار MAS للعملات المستقرة في القانون، عقب التشاور. ولم يرد في المصادر التي جرت مراجعتها موعد لمشروع القانون.
2028 (متوقع)أول تبادل للمعلومات بموجب إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) (متوقع).
Tunisia (تونس)
مقيّددولتك
الرموز الواقعة خارج الفئات الرئيسية لا تحظى بمعاملة خاصة في تونس. وهي تخضع للموقف العام: لا قانون للعملات المشفرة، ولا مزوّد مرخَّص، وملاحقات قضائية ذُكرت في 2022، وإدراج ضمن حالات الحظر المطلق لدى Law Library of Congress (2021). والوضع مقيَّد وليس محظورًا، لأنه لم يُعثر على تشريع يحظر العملات المشفرة. ومشروع مجلة الصرف يسمح بحيازة العملات المشفرة وتبادلها بإذن مسبق، لكن اعتماده لم يتأكد في هذه المراجعة.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Tunisia (Banque Centrale de Tunisie, BCT), Ministry of Finance, Financial Market Council (Conseil du Marché Financier, CMF)
الترخيص
لا يوجد في تونس قانون موضوع للأصول المشفرة. في مارس 2022 قال محافظ Central Bank of Tunisia (BCT، البنك المركزي التونسي) إنه لا يوجد نص تنظيمي وإن شبابًا يُسجنون بسبب استخدام العملات المشفرة. وتصف مراجعة ثانوية تعليمة صادرة عن BCT عام 2018 يُعدّ بموجبها نشاط العملات الافتراضية دون إذن جريمة، عقوبتها غرامات والسجن حتى خمس سنوات، وتقول إن على البنوك رفض التحويلات المرتبطة بالعملات المشفرة. وتدرج Law Library of Congress (نوفمبر 2021) تونس ضمن الدول التي تفرض حظرًا مطلقًا، مستندة إلى بيان صحفي غير مؤرخ صادر عن BCT مفاده أن البنك المركزي لا يعترف بالعملات المشفرة ولا يتعامل بها بوصفها وسيلة دفع، وتشير إلى توقيف شاب عمره 17 عامًا في 2021 بسبب استخدام عملة مشفرة عبر الإنترنت. ولم تتمكن هذه المراجعة من الاطلاع على أي نص صادر عن BCT نفسه، ولذلك فإن تعليمة 2018 والعقوبة غير مؤكدتين بمصدر أولي. ولم تُرصد قاعدة خاصة بالعملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة أو برموز السلع أو بأنواع الرموز الأخرى، ولا يوجد ترخيص لمزوّدي الخدمات. ومشروع مجلة الصرف الجديدة، الذي أعلنته وزيرة المالية في مارس 2024، يسمح لأول مرة للمقيمين بحيازة العملات المشفرة وتبادلها، بشرط إذن مسبق من BCT، وسقف مالي يُحدَّد لاحقًا، والتحويل الإلزامي إلى عملة ورقية، وإعادة الأرباح إلى البلاد. وفي يناير 2025 كان المشروع ما زال ينتظر مصادقة البرلمان. ولم يتأكد اعتماده في هذه المراجعة.
المدفوعات
غير مسموح به عمليًا. هذه الرموز ليست عملة قانونية، وتقول مراجعة ثانوية إن على البنوك رفض التحويلات المرتبطة بالعملات المشفرة.
التسلسل الزمني
27/02/2023تقارير عن نسخة أولية من مشروع قانون الصرف: الأصول المشفرة لن تكون عملة قانونية، وعلى المقيمين التصريح بحيازاتهم لدى BCT، واقتناء الأصول المشفرة يتطلب إذنًا مسبقًا من BCT.
18/03/2024وزيرة المالية سهام البوغديري نمصية تقول إن مشروع مجلة الصرف يسمح للتونسيين بحيازة العملات المشفرة وتبادلها بإذن مسبق من BCT، وسقف مالي، وتحويل إلزامي إلى عملة ورقية، وإعادة الأرباح إلى البلاد.
05/01/2025صحيفة La Presse de Tunisie تفيد بأن مشروع مجلة الصرف المنشور في مارس 2024 ما زال ينتظر مصادقة البرلمان.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)اعتماد مجلة الصرف الجديدة بأحكامها الخاصة بالأصول المشفرة (الحيازة والتبادل بإذن مسبق من BCT). لم يتأكد أي موعد.
Turkey (تركيا)
منظّمدولتك
حيازة توكنات الذهب وتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة وتداولها قانونيان في تركيا عبر المنصات المدرجة في قائمة مجلس أسواق رأس المال، بالشروط نفسها السارية على سائر الأصول المشفّرة، لكن لا يجوز استخدامها لدفع ثمن السلع أو الخدمات. ولا توجد قواعد خاصة بهذه الأنواع من التوكنات ولا حماية للودائع. ولا توجد حالياً ضريبة خاصة بالعملات المشفّرة، وإن طُرحت مقترحات بذلك.
الجهات التنظيمية
Capital Markets Board (SPK/CMB), Central Bank of the Republic of Türkiye (CBRT), MASAK (Financial Crimes Investigation Board)
الترخيص
ترخيص SPK إلزامي لمزوّدي خدمات الأصول المشفّرة (تعاميم نافذة منذ مارس 2025)؛ والشركات المدرجة في قائمة العاملين المؤقتة لدى SPK تواصل عملها ريثما تُدرَس الطلبات، وتصرّح SPK بأن الإدراج في القائمة ليس تصريحاً. والعمل دون تصريح جريمة جنائية. ولم يُعثر على نظام لمُصدري العملات المستقرة المدعومة بسلع أو الاصطناعية، ولم يُتحقَّق من أيّ هذه التوكنات تدرجه كل منصة.
المدفوعات
محظور: بموجب CBRT Regulation on the Disuse of Crypto Assets in Payments (نافذة منذ 30 أبريل 2021) لا يجوز استخدام الأصول المشفّرة مباشرةً أو غير مباشرة في المدفوعات.
الضرائب
لم تُقَرّ حتى تاريخ هذا البحث ضريبة دخل خاصة على أرباح العملات المشفّرة؛ وقد حُذف من مشروع القانون الشامل في وقت لاحق من الشهر نفسه مقترح قُدّم في مارس 2026 (ضريبة اقتطاع على أرباح العملات المشفّرة وضريبة معاملات على عمليات بيع العملات المشفّرة وتحويلها)، وألمح مسؤولون إلى أن صيغة معدَّلة قد تعود في مشروع قانون مستقل.
التسلسل الزمني
يوليو 2024Law No. 7518 يُخضع مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة لترخيص SPK.
13/03/2025SPK تنشر تعميمين بشأن مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة.
مارس 2026حذف ضريبة الاقتطاع المقترحة على أرباح العملات المشفّرة ورسم المعاملات من مشروع القانون الشامل.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)تراخيص التشغيل النهائية من SPK؛ واحتمال مشروع قانون جديد لضريبة العملات المشفّرة.
Uzbekistan (أوزبكستان)
مقيّددولتك
يجوز للمقيمين في أوزبكستان حيازة توكنات الذهب وتوكنات الدولار المدعومة بعملات مشفّرة، لكن لا يجوز لهم اقتناؤها وبيعها إلا عبر مزوّدين مرخَّصين محلياً مقابل السوم، لا في منصات أجنبية، وبشرط أن يدرجها هؤلاء المزوّدون. والعملات المشفّرة ليست عملة قانونية؛ ونظام اختبار لعام 2026 يجيز المدفوعات بالعملات المستقرة تحت الإشراف، لكن ليس واضحاً هل تتأهل هذه الأنواع من التوكنات. وتفيد تقارير بأن معاملات العملات المشفّرة معفاة من الضرائب.
الجهات التنظيمية
National Agency of Perspective Projects (NAPP), Central Bank of Uzbekistan (CBU)
الترخيص
ترخّص NAPP منصات تداول العملات المشفّرة ومستودعاتها ومتاجرها ومجمّعات التعدين. ومنذ 1 يناير 2023 لا يجوز للمقيمين اقتناء الأصول المشفّرة وبيعها إلا عبر مزوّدين محليين مرخَّصين مقابل السوم؛ والمنصات الأجنبية ممنوعة عليهم. ولا يجوز للمقيمين إصدار توكنات مستقرة ولا توكنات غير مضمونة. ولم يُتحقَّق مما إذا كان المزوّدون المحليون يدرجون توكنات الذهب (مثل PAXG و XAUT) أو الدولارات الاصطناعية (مثل DAI و USDe).
المدفوعات
مقيَّد: الأصول المشفّرة ليست عملة قانونية؛ ونظام اختبار تديره NAPP والبنك المركزي اعتباراً من 1 يناير 2026 يتيح استخدام العملات المستقرة في المدفوعات تحت الإشراف، ولا تذكر التقارير هل تتأهل توكنات الذهب أو التوكنات الاصطناعية.
الضرائب
تفيد تقارير بأن معاملات الأفراد والكيانات القانونية في الأصول المشفّرة معفاة من الضرائب (دليل Elliptic الخاص بالبلد)؛ ولم تُراجَع على المرسوم الأصلي.
التسلسل الزمني
01/01/2023قصر المقيمين على مزوّدي العملات المشفّرة المحليين المرخَّصين من NAPP.
02/12/2025تقارير عن مرسوم رئاسي ينشئ نظاماً لاختبار المدفوعات بالعملات المستقرة اعتباراً من 1 يناير 2026 (NAPP والبنك المركزي).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)نتائج النظام الخاص بالعملات المستقرة وقواعد دائمة محتملة؛ ولا قواعد معلنة لتوكنات الذهب أو التوكنات الاصطناعية.
المعلومات التنظيمية مقدَّمة لأغراض معلوماتية حصراً. قد تتغير اللوائح في أي وقت.النص الكامل لإخلاء المسؤولية
جميع المعلومات المتعلقة بالوضع التنظيمي للأصول المشفرة والمنصات والرموز والعمليات المالية في مختلف الدول مقدَّمة لأغراض معلوماتية حصراً. قد تتغير اللوائح في أي وقت، ولا تضمن Liberandum أن تبقى المعلومات دقيقة أو محدَّثة عند اطلاع المستخدم عليها.
تختلف المتطلبات القانونية والتنظيمية اختلافاً كبيراً بين الولايات القضائية. المنصة غير مسؤولة عن أي نتائج ناجمة عن معلومات تنظيمية قديمة أو غير دقيقة أو أسيء تفسيرها.
يُنصح المستخدمون بشدة بالتحقق من جميع التفاصيل المهمة مباشرة على المواقع الرسمية للجهات التنظيمية المحلية واستشارة مختصين قانونيين مؤهلين في القانون المالي والدولي.
